财经
不断扩张的光刻巨头ASML,为什么总部在一个4.5万人的荷兰小镇? 华尔街俱乐部 2023-09-10 13:04 发表于美国 以下文章来源于TOP创新区研究院 ,作者创新区研究组  TOP创新区研究院 . 创新区研究,就在TOP研究院。TOP研究院专注于全球创新区的一体化研究,从Talent(个人), Organization(组织), Place(区域)三大维度出发,通过“研究/连接/分享”,探索中国创新区的实践路径。 ,时长01:40 图片 | 来源于网络,题图视频:ASML官方网站 作者:TOP创新区研究院 参考资料:ASML官网,The Generalist、firstpost.com、afr.com、bloomberg、Sec 等 转载引用请注明出处。内容仅供交流学习,不做任何商业用途,不代表任何投资建议。 如有侵权请联系后台删除。  在当前的科技竞争中,高端光刻机被视为最关键的“卡脖子”技术。 而这个技术,被荷兰的ASML公司扼住了命脉——无论是TSMC、NVIDIA、Intel还是其他任何大型芯片制造商,都强烈依赖于ASML的极紫外线(EUV,Extreme Ultraviolet Lithography)技术来制造芯片。 现在能做到3nm的每套约2亿美元的极紫外光刻机EUV,目前只有ASML一家,别无分店。  而就是这样一个重量级公司,其不断扩张的总部坐落在荷兰一个人口只有4.5万的小镇上——  小镇大厂 这个小镇名为Veldhoven(费尔德霍芬),地处埃因霍温西南郊,是埃因霍温的卫星城之一。 小镇人口不过4万5,ASML的员工就超过14,000人,几乎占了该镇人口的三分之一。最初ASML租用了一个小办公室,只有100名员工,现在它的总部占地超过225,000平方米,相当于纽约的大中央车站的大小。  总部照片collage 虽然ASML在全球多个地方都有生产基地,但毫无疑问Veldhoven是其最核心的部分,控制着最重要的研发与生产,每年带来约190亿欧元的收入。 这里没有北京或东京的人声鼎沸,也没有硅谷的极客氛围。但对于一家专门生产光刻机的公司来说,这个战略位置很好。 首先,它毗邻飞利浦总部,靠着大树好乘凉—— 成立于1891年的飞利浦的总部就在埃因霍温。百年的积淀,让这个城市拥有了强大的技术和创新生态系统,包括技术型的大学、研究机构和创新园区。  埃因霍芬高科技园区 所以在1980年代,飞利浦将其光刻机业务部门分拆为一个独立的公司ASML时,并且持续稳定地提供技术支持和资金投入。这也意味着ASML在成立之初就继承了飞利浦的技术基础、研发资源和部分客户关系,并且可以从这个成熟的生态系统中受益,推动技术创新。 比如在1987年飞利浦投资台积电,身兼“股东”与“大客户”两个角色。当台积电需要购买光刻机时,自己的亲儿子ASML自然而然就成为了首选。1988年,当台积电遭遇火灾时,ASML获得了一笔大订单,实现了700万美元的利润。 其二,它位于欧洲,吃到了美日竞争的红利。 在1980-1990年代,当全球芯片产业的主要竞争对手是美国和日本,荷兰的中立地理位置为ASML提供了独特的优势。 当时,日本的尼康和佳能是光刻机市场的领导者,为了与日本竞争,美国选择了与位于欧洲的ASML合作。1987年,美国的芯片制造商美光与ASML建立了合作关系,为后者带来了大量收入。此外,美国实验室里最前沿的技术也对ASML开放,例如EUV技术——这是定胜负之手。  SEC.gov,ASML不同system的发展 其三,欧洲成熟的供应链网络。 ASML除了拥有得天独厚的地理位置和“二代出身背景”,但其成功的关键还在于其构建了庞大的合作伙伴,以及对复杂供应链的管理。 众所周知,ASML售价高达2亿美元的极紫外光刻机非常复杂,最终完成的EUV有火车头大小,零部件到达百万级别。  图片来源:网络 这样复杂的机器不可能完全由一家公司制造,ASML需要与多家技术供应商建立合作关系,甚至会直接投资或收购某些关键供应商,如德国Zeiss Group(ASML投资了蔡司10亿欧元)、德国通快Trumpf、美国Cymer、Hermes Microvision和Brion(这三家都被ASML收购)。 据统计,ASML的EUV高端机器中,只有15%的组件是由ASML自己制造的,其余85%都是向供应商采购的。 这其中,欧洲供应商在ASML的供应链中占有相当大的比例——地理位置的邻近促进了ASML与供应商的沟通和协作,提高供应链的效率和响应速度,更是提供了与供应商进行深度技术合作和共同研发的机会。  不断扩张的总部 自己的小镇上有这样一家世界级公司,不难想象,ASML一直是Veldhoven的居民的骄傲。 由于全球对芯片的需求激增,ASML计划到2025年实现销售额高达400亿欧元(约630亿美元)。但Veldhoven的总部园区已经达到了其扩建的极限。一侧被医院围住,另一侧则是自然保护区,这使得公司只能考虑向附近的社区扩张。  ASML在Veldhoven的总部园区 但ASML计划扩建其总部的提议却引发了小镇当地社区的争议——其实,在人口密度比其他工业国都要高的荷兰,不少人都关注气候变化议题,关注当地的可持续发展 。 当地居民担心建筑物可能会过高、也认为ASML的办公灯光过于刺眼,对周围环境造成光污染;还担心机器的运作声音可能会造成噪音污染。 当然还有用电问题: 该地区的电网容量已经饱和,这可能会限制其他公司,包括ASML的供应商的增长。Brainport工业团体的主任Paul van Nunen表示,该地区有许多创新制造业,他们必须有扩张和增长的空间,而目前的情况令人担忧。 接着是住房问题: ASML每月都在招聘数百名新员工,这些技术人才带着远高于当地人的薪水来到小镇,推升了房价,加剧了当地的住房紧张问题。同时大量新员工来自国外,数据显示,该镇在全国外籍人士购房比例最高,甚至超过了阿姆斯特丹,这又带来了有关人士对文化的担忧。 的确这些都是问题,但ASML也有自己的约束条件: 在芯片制造过程中,即使是微小的尘埃颗粒也可能导致电路图案出现缺陷。为了确保这一高精度的制造过程不受任何外部因素的干扰,ASML的光刻机器必须在一个特别设计的环境中操作,即洁净室。 洁净室配备了强大的过滤器,空气在洁净室内以特定的方式流动,以保证去除空气中的尘埃和其他微小颗粒——而这通常需要大量的空间来容纳高效的空气过滤系统、空调系统和其他设备。  工作人员进入洁净室前需要穿戴特殊的防护服,并在进入前进行空气淋浴,以去除身上的尘埃和颗粒。 当地人提出的因为“建筑物过高”而希望ASML将洁净室建在地下,但是由于特定的技术以及操作要求,洁净室需要在地上,做不到建在地下。 也就是说,建筑高度这个问题不太好解决。 其实,最近市里在考虑为ASML开放建筑高度45米的权利。因为该地土地有限,ASML更多的空间来容纳更多的设备和员工,向上建设不失为可行的方法。 不过ASML也是表现的很有诚意:表示他们不打算建设超过20米的建筑。只有在“极端情况”下,他们才会考虑超过这个高度。而且会减少灯光与噪音的污染。  ASML在Veldhoven的总部园区 其实每一个国家/地区,当地社区、政府、公司的利益都处于不断博弈的过程中。这种博弈不仅仅是经济上的,还涉及到文化、政治、社会和环境等多个层面—— 政府需要保证经济的持续增长,同时也要保护环境和当地文化;当地社区通常关心的是他们的生活质量、希望能够在一个健康愉悦、可负担并有尊严的环境中生活;公司,作为经济活动的主体,其首要目标通常是追求更好地发展壮大业务。当这三者利益不一致时,博弈是一个复杂而微妙甚至漫长的过程,找到整体和谐与新稳定的平衡点。  ASML的未来将如何发展? 在全球半导体产业中,ASML公司的地位日益凸显。The Generalist的创始人马里奥·加布里埃尔在其文章《ASML:魔法垄断》中,深入探讨了ASML的成功之路,并对其未来发展进行了预测。  文章截图:https://thegeneralist.substack.com/p/asml 1,AI的崛起与ASML的角色 近九个月来,英伟达股价飙升3.8%,成功跻身“万亿市值俱乐部”。这一成就得益于AI技术的飞速发展,英伟达的GPU芯片为全球大部分AI系统提供了强大的算力支持。 例如,OpenAI使用数万片英伟达的GPU芯片成功训练出了GPT-4大语言模型。而英伟达为了制造更先进的GPU,依赖于台积电,而台积电的关键技术供应商正是ASML。因此,随着AI技术的持续繁荣,ASML的地位也将更加稳固。  2. 中美关系与ASML的挑战 中美之间的紧张关系使得ASML在向中国出售产品时受到了严格的管控。美国政府采取了一系列措施,旨在阻止中国获得高端芯片及其制造所需的关键设备和软件。荷兰作为美国的盟友,也对ASML的出口进行了限制。这些政策对ASML的业务造成了巨大的冲击,可能导致其收入减少数十亿美元。  2023年2季度相比于1季度,ASML对中国的销售有明显提升 3. 摩尔定律与ASML的创新 摩尔定律“预测”了半导体技术的快速进步,但未来它还会成立吗? ASML的EUV光刻机技术的确为摩尔定律“续了命”。然而,是技术就总会遇到瓶颈。ASML正面临这样的挑战:EUV技术之后,还有什么更先进的技术可以继续推动摩尔定律? 为了解决这个问题,ASML加大了研发投入,预计在未来三年内推出“高数值孔径”EUV机器,并期望在十年内推出“超数值孔径”版本。这些新技术将为芯片制造带来更高的精度。 例如,英特尔计划使用ASML的高精度EUV机器制造2纳米芯片,这将比现有的7纳米芯片更为微小。台积电等行业巨头也正在研发1纳米技术。  比利时微电子研究中心IMEC预测的路线图 英特尔首席执行官Pat Gelsinger预测,未来芯片的尺寸可能会进一步缩小,我们需要一个新的计量单位 Ångström 埃米(10埃米=1纳米),Gelsinger称这个新时代为“埃米时代”。 而在“埃米时代”,可以预见的是,没有一家公司比ASML更能守护“摩尔定律”。  转自TOP创新区研究院 作者 创新区研究组 本文由「华尔街俱乐部」推荐,敬请关注公众号: wallstreetclub 声明:本文仅代表作者个人观点,不构成投资意见,并不代表本平台立场。文中的论述和观点,敬请读者注意判断。 版权声明:「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外,亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络,版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用! 关于我们 华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源,为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务,包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训,为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们:ecompo@mail.com  华尔街漫画 谢谢您关注公众号【华尔街漫画】!本公众号由【华尔街俱乐部】平行营运。旨在通过展示与华尔街有关的幽默漫画,让您在轻松愉快欣赏中了解华尔街文化、投资理念和资本市场发生的故事。 公众号 以上内容包含广告 ​ 喜欢此内容的人还喜欢 中国社会目前最大的危机,是陷入死循环的信任危机! 华尔街俱乐部 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  台积电创始人张忠谋表示:中国大陆举全国之力也造不出顶级芯片!王传福反驳道:芯片是人造的,不是神造的! 当为人杰 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号  新一代旗舰芯片官宣:3nm工艺制程,已成功流片! 科技衍生 不喜欢 不看的原因 确定 内容质量低不看此公众号 
By Li, Hua | |
《名校申请袁老师专栏 375    》       介绍新航道董事长胡敏教授的一篇演讲稿              –日本连获诺奖的秘密      笔者上周专栏谈到华裔学生要有冲刺诺奖的伟大抱负,引来不少家长在微信群热议。我在结尾处谈到:“犹太裔和日裔,已经为我们树立了榜样”。专栏刊出后,笔者收到中国著名教育集团“新航道”创始人兼董事长,有“中国雅思之父”称号的教育家胡敏教授的来信,转发了他在“青年文摘”2018年24期上的一篇文章,标题为“日本连续18年拿下诺贝尔奖背后的秘密”,文章根据胡教授在中国人民大学的一场演讲稿整理而成。笔者向华裔家长和学生,强烈推荐这篇深有启示的讲稿,虽然发表在2018年,今天读来,仍然耳目一新,振聋发聩。         胡教授首先透露一个颇让人感到有点意外的信息:日本的一些诺奖获奖者是不懂英语的,他们之所以能够从世界上最新锐最顶尖的科研成果中汲取养分,得益于日本发达的翻译学。同时,翻译者也能及时地把日本的科研成果,文学著述翻译成英文,扩大其在世界范围内的影响力。想想也是如此,中国作家莫言,不是也得益于翻译名家将其作品翻成英文,从而扩大了他的作品影响力。       胡教授指出,日本翻译界的发达,源于20世纪末,日本意识到英语的重要性,出台一项国家战略目标,大力培养真正能够既懂科学,又懂英文的日本学者。这项战略目的获得巨大成功,为日本连续获得诺奖奠定了基础。       胡教授为此有感而发,提出中国学生要从三方面,理解掌握英语的重大意义。它们是: 一,    英语不再是奢侈品,而是必需品; 二,    大学生不应学习英语,而要用英语去学习; 三,    像学汉语一样学英语。     胡教授在演讲中,谈了两个意味深长的小故事。     故事一,胡教授在出差途中的机场书店,看到一本《西南联大大一英语读本》,里面收录43篇课文,涉及文学、教育学、政治学、哲学等。文章皆出自大家之手,如毛姆、赛珍珠、兰姆、梭罗、罗素等,其中不乏中国名家,如胡适、林语堂等。原书的序言中,说这些文章:语言优美,充满深邃的思想,睿智的对话和审美的体验。胡教授大为感叹:如果每一位同学在迈入大学校门的时候,都能够使用这样有深度的教材,又怎会因为英语而头疼不已呢?     故事二,胡教授介绍习总书记的首席翻译孙 宁,这位80后的翻译男神,介绍自己的英语学习方法是:1,听录音;2,抄句形;3,默读。他有个习惯,每一篇听力材料,都要听30遍,才会翻篇。       从诺奖谈到学习英语的重要意义,又讲了英语教材和学英语方法。从这篇演讲稿,你获得哪些启发?
By Li, Hua | |
《价值投资三层知识体系,投资者必读书单 》格上私募圈 2023-05-20 06:59 发表于北京 以下文章来源于思想钢印 ,作者人神共奋  思想钢印 . 雪球2020年度十大影响力用户,私募基金经理   作者:人神共奋 来源:思想钢印价值投资的三层知识体系 常常有人请我推荐几本书,来提升自己的投资水平,我知道,大家是希望有类似《价值投资的七种武器》一类能提高投资水平的书。然而并没有这样的书,因为价值投资跟技术分析不同,它的重点不在理解“投资”,而在于理解“企业的价值”,而理解企业价值属于“工商管理学”的范畴。 比如我的文章中“公司分析”系列,如果是相关行业的企业高管来读,一定比只有炒股经验的人,更容易理解。 所以理解企业的价值,不能头疼医头,脚疼医脚,我只能给你一长串的书单,还要有层次,才能建立一个完整的有关价值投资的三层知识体系。 第一层——基本思维方法:掌握基本的商业思维方式,包括经济学、心理和社会学、哲学三个方面; 第二层——工商管理知识:建立你对于企业经营和管理的研究方法,包括商业战略管理、营销管理、行业研究; 第三层——投资方法论:这一层才是具体的投资方法,包括投资理念、投资心理、公司价值分析、投资体系。 真正有效的阅读应该是沿着这三层结构,同时进行,不同层次的知识相互刺激、相互反馈、相互补充。 下面的推荐来自我个人的阅读,所以不一定代表最好的,欢迎大家补充。 2 第一层——商业思维方法 如果把知识体系的建立比喻成盖房子,第一步工作不是准备材料,不是安排人手,而是建立最基本的营造思维。对于“企业价值与投资体系”而言,这一层包括经济学、心理和社会学和哲学。 第一类、经济学相关书籍 企业价值分析中的大部分知识都与经济学有关,比如“产品价格研究”来自微观经济学的“供给和需求理论”,“行业空间与竞争格局”分析来自“产品市场理论”,“产能与品类扩张”的分析来自“生产理论”和“成本理论”,宏观研究更是直接与“宏观经济学”“金融学”相关。 所以经济学是所有价值投资者无论如何都要掌握的知识。 1、如果你没有任何经济学基础,而且也不喜欢学习正经八百的知识,那么我的推荐是《牛奶可乐经济学》(罗伯特•弗兰克)  《牛奶可乐经济学》的直译应该叫《日常生活之谜的解释》,没有比这本书更通俗的经济学入门书了,它的特点是每篇只用500字,解析一个生活中的经济现象,方法集中于“成本效益原则”:如何衡量一个行动的成本与收益。 备选书目:这一类用经济学的基本方法去解释生活现象的书很多,还有《魔鬼经济学》、《超级魔鬼经济学》、《在小吃店遇见凯恩斯》、《弗里德曼的生活经济学》、《卧底经济学》,个个顶着个恶俗的大书名,但对于外行人而言,这些都是非常好的入门书。 2、如果你的大学修过“经济学”,我的建议是再完整地读一遍微观经济学,推荐书目是N·格里高利·曼昆的《经济学原理》(微观分册)  特别是第2章的“两个模型”,第4~6章,第13~17章,因为以前在大学里纯粹赚学分。当你带着股市的投资体验后,再次看这些知识,以前那些你看不懂的企业可能格外清晰,你才能明白“书中自有黄金屋”的道理。 备选书目:《金融的逻辑》(陈志武) 3、如果上面的两本都读过,那就推荐《经济学的思维方式》(托马斯·索维尔)  如果不靠经济学吃饭,那经济学的思维方式比经济学更重要。 第二类、心理、社会、行为学 投资是由一个个的决策组成,市场也是由具体的人行为组成,投资者需要理解市场,理解自己,所以需要学习心理、社会或行为学理论,去理解市场的参与者自身。 1、心理学方向的《社会心理学》(戴维•迈尔斯)  又是一本可以当砖头用的经典教材,但我可没让你一下子读完。你可以以书中的插图和图表为线索去读,遇到感兴趣的问题,再读案例,再细读论述性的文字。 社会心理学与投资的关系非常紧密,你的决策为什么受市场和其他人影响,如何克服这种影响,如何寻找这些影响带来的机会,都可以直接从书中找到启发。 2、社会学方向的《乌合之众》(古斯塔夫·勒庞) 这本书准确地说是属于社会心理学的群体心理领域,但它的基本观点的社会学意义更大:为什么一个人融入社会群体之后,他就变得不再像“一个人”了? 不妨摘录几句他对群体心理的分析:“群体不善推理,却急于行动”,“群体因为夸大自己的感情,因此它只会被极端感情所打动”……,这本写于一百年前的书,却准确地预言了所有散户行为,以及一切追涨杀跌的决策。 其他推荐书目:行为学方向的《思考,快与慢》、《决策与判断》 第三类、哲学 如果投资大师在一起辩论一个观点,辩到最后,一定是世界观的差异,所以,投资上的一切解决不了的问题,都可以在哲学层面找到你的答案,当然,可能你现在用不着,但等到用得着的时候,你又没心思看了,所以,读书不能太功利,读几本哲学方面的书,你对投资的理解一定比别人快。 《苏菲的世界》在西方是一本儿童哲学启蒙书,不过,对于缺乏西方文化背景的中国人而言,刚好适合非哲学专业的人当了解西方哲学史的书看。  其他推荐书目:中国的《中国哲学简史》(冯友兰)、西方的《哲学的故事》(威尔• 杜兰特) 3 第二层:工商管理知识 理解企业价值是工商管理专业的内容,不过,投资者不需要学习全部的MBA内容,更侧重于商业史、企业战略、产业逻辑、营销管理等几个方面,阅读也可以从这几个方向选书。 一、商业史与企业家传记 这一类书的作用在于理解“企业”这个投资最核心的对象。大部分年轻的投资者并没有企业管理的工作经验,再加上职场经验都很少,对企业的理解非常肤浅,习惯于用“套概念”的方法去理解公司价值,结果谬以千里,所以,这个层次阅读建议从比较好理解的商业史和企业家传记开始。 1、商业史类:《大败局》(吴晓波)  投资最重要的事,不要亏损,第二重要的,记得第一条。 价值投资者最惨痛的亏损,都是投资了失败的企业,对于投资者而言,知道失败企业有哪些特点,比学习成功的企业更重要。 吴晓波的这本书没有他的《激荡三十年》有名,但对投资者价值更大,书中记载了几家风云一时的企业的失败史,如果这些企业当时是上市公司,个个都是价值投资的典范,那样的话,每一家都将埋葬无数价值投资者的冤魂。 《浪潮之巅》(吴军)  这是投资TMT类企业的必读书,至少让我对投资科技信息类的理念发生了大逆转,一个个活生生的案例都在告诉我两点: 第一、趋势比企业重要,第二、龙头是靠不住的,就像书中说的:“只有清除掉阻碍我们进步的那些庞大的恐龙,才能为人类提供新的发展空间”。 备选书目: 《激荡三十年》(吴晓波)、《基业长青》(詹姆斯▪柯林斯)、《门口的野蛮人》拉里施韦卡特、《美国企业家:跨越三百年的商业传奇故事》(拉里•施韦卡特) 2、企业家传记类:《我在通用汽车的岁月》(小艾尔弗雷德·斯隆)  假如一家上市公司换了新帅,实施了一系列新政,作为一个没有任何管理经验的你,应该怎么判断这些新政的效果? 对于一个普通人,最可能的方法就是看企业家传记,因为这些企业家最喜欢讲的故事,除了创业,就是自己如何力挽狂澜拯救危机中的企业。虽然大多有点往自己脸上贴金,但这一类书看多了,你就容易理解上市公司一些常见的企业经营发展战略的商业逻辑。 这本的作者艾尔佛雷德·P·斯隆,执掌通用汽车几十年,虽然书有点老了,还是作为主推,因为相比其他企业家传记,本书在企业管理的方方面面讲得更细,可以当成一本CEO教科书。 其他推荐的几本企业家传记,重点都是大型企业管理而非创业,毕竟这是一个开给投资者的书单: 《游戏颠覆者》(宝洁)、《谁说大象不能跳舞》(IBM)、《史蒂夫·乔布斯传》(苹果)、《杰克·韦尔奇自传》(通用电气) 二、商业战略管理 管理类的书很多,经典的也不少,不过,大部分都是给管理者看的,适合投资者的不多,我从战略、利润、增长和竞争这四个对于投资最重要的维度分别推荐了四本书。 1、战略:《波士顿战略观点》  价值投资最重要的就是看年报,但很多投资者一本厚厚的年报从头看到尾,眼睛都酸了,只记得一些无关大局的细节,问题在于缺乏对“企业战略”的理解。 《波士顿战略观点》汇集了波士顿咨询公司对于企业战略管理的各种理论,基本上这一本书看下来,再看大部分的上市公司的年报。可能只需要十分钟,就能掌握一家企业的核心,大部分企业对你而言,都是透明的。 2、增长:《增长炼金术》(梅尔达德▪巴格海)  增长,是上市公司研究的重点,这本书是另一家管理咨询公司麦肯锡公司的研究成果,告诉你如何找到企业增长的方向,如何启动并保持你的增长战略。 3、利润:《发现利润区》(亚德里安・J・斯莱沃斯基,等)  大部分上市公司的市值都是按利润计算的,所以,找到丰厚的利润区,投资者比企业管理者还要捉急。这本书总结了很多获得超额利润的模式,大部分都能在A股找到对应公司。 4、竞争 :《创新者的窘境》(克莱顿·克里斯坦森)  竞争格局是最影响企业利润但却最容易被投资者忽视的东西,本书围绕竞争,讲小企业如何干掉大企业,又如何被新来的企业干掉。 看这本书之前,上市公司高管讲的战略,你都信,看完这本书后,顶多信一半,这其中的差别,就是你明白了,什么是竞争带来的“不确定性”。 其他推荐书目: 《从优秀到卓越》、《战略管理:赢得竞争优势》、《第五项修炼》、《基业长青》、《管理的实践》 三、营销管理 投资大众消费类公司必读:《营销管理》(菲利普·科特勒)  如果你喜欢消费股,研究相关公司的营销管理能力可能比研究公司战略更重要。没有相关工作经验的人,想要理解营销这件事,看这本最经典的书就够了,从产品策略到客户定义,从品牌到渠道,最重要的一些营销理念都讲到了。 其他推荐书目:《定位》(杰克特劳特) 四、行业研究 如果你有自己偏爱的行业,但又不是这个行业的从业者,至少要读一本这个行业深度研究的书,比如零售行业的 《零售的哲学》(铃木敏文)、《一胜九败》(服装行业) 4 第三层——投资投资方法论 1、投资理念:《投资最重要的事》(霍华德·马克斯)  这本应该是影响我最大的投资类书籍,具体就不介绍了,因为大部分观点我都在我的文章中重复过很多遍了。 注:如果你没有任何股票投资经验,建议从《炒股的智慧》(陈江挺)这本书看起,这是我看过最合适的入门书了。 其他推荐书目:《安全边际》(塞思卡拉曼)、《穷查理宝典》(查理▪芒格)、《随机漫步的傻瓜》 2、公司分析:《巴菲特致股东的信》(巴菲特)  这本书的名气之大,就不用我多说了,可以作为床头书,没事任意翻到一页,说不定某一句就救你一命。 其他推荐书目:《巴菲特的估值逻辑:20个投资案例深入复盘》(陆晔飞)、《财报就像一本故事书》(刘顺仁),《投资者的未来》(杰里米 J·西格尔) 4、交易体系:《彼得·林奇的成功投资》(彼得林奇)  这类书的目的是建立最适合你的交易体系,因此,可能你需要多读几本类似的书,根据你的性格决定哪一系统对你更重要,所以,包括下面的书,排名不分先后—— 其他推荐:《海龟交易法则》(柯蒂斯·费思)、通向财务自由之路(范·撒普)、《走进我的交易室》(亚历山大·艾尔德)系统交易方法(波涛) 5、投资心理:《股票大作手回忆录》  这本书的名气也不用我多说了,书中的案例跟中国之前的市场很像,但利弗莫尔是真正意义上的交易天才,如果你去学他,大概率会死得很惨。所以这本书的价值更多的在于交易心理层面,相比公司和市场的进化,人心的进化是很慢很慢的。 其他推荐:《金融炼金术》(乔治·索罗斯)、《金融心理学》(拉斯·特韦德) 目前想到的就是这些,之后再想到,还会补充。 说明一下,如果你的投资更侧重于研究并长期持有,那第二个层次是你阅读的重点,你需要非常懂“企业”这件事;如果你的投资更侧重于交易(指价值投资者的交易),那第三类书就你阅读的重点,一定要能找到最适合自己的投资体系。  格上财富学院 ,,, 研究报告  小程序 版权声明:部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者联系我们。  阅读原文 喜欢此内容的人还喜欢 真正的人生从四十岁才刚刚开始,在那之前,你只是在做调研而已 格上私募圈 
By Li, Hua | |