2021 年 8 月

【每日财经】8/31华尔街时报编辑部转发全球头号机构贝莱德在华投资计划曝光:偏爱中国地缘新能源消费最受瞩目基金 | 【华尔街内参】第126期订阅内容摘要根据8月20日公布的贝莱德中国新视野基金的招募书，贝莱德旗下第一只国内公募明确提出“投资于中国新视野主题相关的证券不低于非现金基金资产的80%”。外资对中国资产的态度到底如何？看看贝莱德首只中国公募基金的投资“计划书”（招募书）就知道了。根据8月20日公布的贝莱德中国新视野基金的招募书，贝莱德旗下第一只国内公募明确提出“投资于中国新视野主题相关的证券不低于非现金基金资产的80%”。相关招募书还明确表示：中国市场的特殊性在于，既有发达市场的质量和稳定性，又兼具新兴市场的增长潜力与机会。这种稀有的特质决定了全球范围内都很难找到代替品，在整体资产配置中具有独特意义。此外，在贝莱德这只基金里还明确把港股通的资产比例限制为“不得超过股票资产的20%”，这和其他国内公募通常50%的港股通上限相比明显要低。总结下来，贝莱德这份招募说明书的态度几乎可以“概括为”： A股、A股、A股！这份138页的招募说明书，还有哪些关键信息？ 01 独立划分中国资产在招募说明书里，贝莱德详细说明了为何采用“中国新视野”为主题：答案就是“中国资产脱颖而出”。贝莱德在招募书中小时，经历了新冠病毒的全球大流行，全球诸多领域的格局发生翻天覆地的新变化，世界各国也为了应对疫情树立了新的政策框架。中国不仅在经济复苏上领先全球，也开始更多地在环境和全球社会责任上扮演更加积极的角色，并在政策上更加聚焦长期增长的潜力，这充分说明了中国产业链的完备性和全球竞争力。中国市场的特殊性在于，既有发达市场的质量和稳定性，又兼具新兴市场的增长潜力与机会。这种稀有的特质决定了全球范围内都很难找到代替品，在整体资产配置中具有独特意义。考虑到地缘政治的变化趋势，中国资产的重要性进一步凸显，中国是全球最具潜力的投资市场之一。越来越多的投资者将中国资产与新兴市场和发达市场资产区分开来，作为一个独立的战术配置类别。贝莱德还称，结合不同区域市场的相关政策的执行与市场关注的焦点的差异性，站在一个新的全球产业链和跨地区经济的新视野下，聚焦中国资产。 02 基金经理是谁？这只基金有两位基金经理，即唐华和单秀丽。从简历看，两人均有一定的外资教育背景，唐华还有外资机构的长期供职经历。这或许暗示，此次的基金经理团队还是会秉持较多外资的视野来看待国内资产。 03 董事会成员曝光招募说明书披露了贝莱德在华独资公募的董事会成员，包括多名重磅人物。具体名单如下：曾任华夏基金总经理和广发证券副总经理的汤晓出任贝莱德基金的董事长。曾有多家国内金融机构高管经历的张弛出任贝莱德基金管理有限公司的董事和总经理，法定代表人。简历显示，张弛曾任泰康资产管理有限责任公司副总经理、首席产品官、董事总经理及执行委员会成员，光大保德信基金管理有限公司副总经理兼首席市场总监。张鹏军（董事）现任贝莱德基金管理有限公司首席运营官、首席信息官。张舜博（董事）台现任贝莱德基金管理有限公司销售业务董事。于华（独立董事）兼任中国基金业协会国际业务专业委员会主席，瑞士银行（中国）有限公司非执行董事，北京裕西管理咨询有限公司董事、法人代表，深圳衍界资讯有限责任公司董事长。李亦非（独立董事）。兼任洛克菲勒基金会董事、投资决策委员会成员。曾任英仕曼集团（ManGroup）中国区主席，阳狮锐奇集团（VivaKi）大中华区主席。杨桦（独立董事），兼任中关村华夏经济学研究发展基金会理事。曾任盈信环球商务咨询公司董事总经理和中国区主席，荷兰商业银行亚洲资本市场部董事等。 04 投决会都有谁？贝莱德采取集体投资决策制度，投资决策委员会成员的姓名和职务如下：张弛先生，总经理陆文杰先生，投资总监唐华先生，基金经理 YUEHEELEEN邵依玲女士，交易主管杨光先生，风险量化分析部主管 05 五大投资方向贝莱德在招募说明书，直接点明了五大看好的投资方向。 1）新能源、节能环保产业：中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和，本基金关注在此宏伟目标下诞生的新能源、节能环保领域的投资机会 2）消费产业：国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进作为中国未来经济的发展重点，在此背景下产生的泛消费领域及其相关产业链的投资机会； 3）数字经济产业：数字化革命是下一轮中国企业效率飞跃式提升的主要抓手。本基金重点关注以云计算、工业4.0、大数据、物联网、人工智能等智能技术创新和应用创新为代表的数字经济； 4）教育、医疗和养老产业：在中国老龄化进程中，增加可支配收入和夯实民生保障是中国经济可持续增长的重要保障，本基金关注包括但不限于环境卫生、市政公用、公共服务、产业配套等公共产品，以及教育、医疗、养老等基础民生方面的投资机会； 5）科技及高端制造产业：中国的产业创新升级到了量变引起质变的重要拐点，而其根本在于掌握产业链核心技术。在该领域，本基金关注有望成为经济增长新动能、新增长极的战略新兴产业及其核心技术环节，包括但不限于TMT产业、新材料、生物医药、高端装备、先进制造等产业的新的投资机遇。转自：财经自媒体来源资本深潜号 -> 阅读原文本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub 声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！关于我们华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们：ecompo@mail.com © 2021 华尔街俱乐部。 All rights reserved. 返回 © 2021 华尔街俱乐部（深圳）有限公司版权所有。粤ICP备16054819号-1 版权声明隐私条款免责条款

《聊聊被热议的美国滞涨》【每日财经】8/30华尔街俱乐部昨天以下文章来源于局外人的视界，作者卡夫卡不忙了局外人的视界一个爱显摆的尘世高人今天这一篇等于是《聊聊美股不断创新高的原因》的补充，因为最近好多人问我滞涨的问题。首先，你得了解什么叫滞涨，用通俗的话说，就是经济停止增长，搞钱的机会没有了，但物价却急速上涨。滞涨的一般的后果就是杀消费，这很容易理解，你只有100元的工资，以前一条面包只要5元，现在要10元，你必须消费5条面包否则就会被饿死，这是刚需，那么从前你还能有75元去买别的，现在你只有50元去买别的。为了维持生活，你就必须抑制别的消费。当整个国家都在开始抑制消费，消费就开始歇菜了，社会变得更加萧条。现在，我们把环境设定在美国。在美国，已知普通人都是金融奴，如果以前只能做到收支平衡，保证按时还银行的钱，那么先在滞涨了，有些人就要开始还不起银行的钱了。但是那些超前的消费早就变成各种各样的金融产品，被卖出去了。这套路是不是很熟？没错，欢迎回顾2008年的次贷危机。还有一个很糟糕的地方，在金融资本的打造下，美国早就成了消费推动经济的空心化经济体，滞涨第一个杀的就是消费，这就意味着经济数据也要变得难看。别用70年代的美国滞涨来对标今天的社会问题。 70年代美国经济可比现在健康得多，那时候美国制造还是相当能打的。当年美国的滞涨问题不是里根改革如何牛逼解决的，而是里根运气太好，美国最大的竞争对手，地球双雄的另外一霸苏联选择了自杀。此外，还有中国这个幅员辽阔，人口众多，十亿人口都奔着搞好生活的目的加入到美国为首的西方经济体系里，产生了巨大的增量。指着经济数据聊经济的，不看历史环境，这叫刻舟求剑。论硬实力，70年代的美国不知道要比现在强多少。工业GDP世界第一，提出星球大战的计划，还能真的一次次的玩太空之旅，就问问你，美国现在的太空事业有多久没有什么可说的了？也就是几个超级富豪马斯克、贝索斯之流的搞点噱头罢了。 ***** 70年代的美国是缺乏生产力吗？不对，美国当年生产过剩的势头非常明显，但金本位的美元体系被美国人自己给打烂了，这就导致全世界对美元信用陷入到深深的怀疑中。在国际上，美国在越南战争里输得十分猥琐，让全世界对美国的武力产生了怀疑，从欧洲到亚洲，有一种摆脱美帝的自信偷偷膨胀起来。越南是个小国，当年日本打越南花了多长时间？ 70年代的日本逐渐从趴在地上到抬起了头，到80年代，人家就开始昂说挺胸的高喊：日本可以说不，谁都知道，这个不是对谁说的。在中东，伊朗的巴列维王朝被推翻，而被美国人寄以厚望的霍梅尼干脆来了个不要东方，也不要西方。要知道在从前，伊朗就是美国的经济殖民地啊。美国人在国际交锋里屡屡吃亏。这就让全世界都开始对信用美国能力看衰。可以说，如果苏联当年不脑子抽抽入侵阿富汗，不搞什么钢铁洪流大阅兵，而是适当向世界展示自己的善意，猥琐发育几年，天知道谁才是那个先倒下的。历史拒绝如果，历史只记录现实。在美国人作死告一段落，开始纠错，并开始向大国示好的时候，苏联开始了自己的作死之路。 ***** 今天我们说P2P利率太高了，绝壁是骗钱，但是美联储在控制通胀的时候，一度把利率提高到21%。实际上，信用货币时代，提高利率并不能改善通胀情况。美国的通胀是源自黄金美元破产，继而全世界都不愿意接收丧失信用的美元当成结算工具，这就让美国不得不提高进口资源类商品的价格。再加上70年代在中东美国人吃了一大瘪，控制力被苏联给夺走了一部分，虽然绑定了沙特的石油美元，但是，美国必须提高原油价格才能取悦那些石油大佬。美国的现代农业是建立在工业之上的，对能源的要求极高，这就导致CPI暴涨，连带国内都不相信美元的信用。一度好莱坞的明星耍大牌，标志之一就是片酬不要美元，要南非兰特，为什么？因为兰特是金本位，可以直接兑换黄金。于是当年美国国内就陷入到一个怪圈，一方面是物价飞涨，一方面因为美元信用丧失，美联储试图用纯粹经济的办法，提高利率来刺激美元的信用。无奈这并没有卵用。不信你看看如今利率最高的那些国家，哪个不是频临国家破产，一副末世乱象？抛开政治谈经济，就属纯粹扯淡。当国内美元利率暴涨的时候，投资实业还不如买美国国债，这就让很多中小企业破产，继而社会就业出现了问题。如果市场工作机会少，劳动力供应量大，你猜资本家会不会脑残到突然提高工资来吸引工人打工呢？ 70年代的美国滞涨是由美元的信用频临破产引起的，而所谓的里根经济成功无非就是里根运气好，先是中国改革开放，一下子带来了增量市场，而且这个增量市场是认可美元结算的，这就等于是给美元增信了。其次是苏联突然脑残，入侵阿富汗，让中东吓尿了，于是石油国家都开始抱美国爸爸大腿，愿意在石油美元上达成一致意见，等于美元又被增信了。再次是苏联突然跑去搞了个81年大阅兵，这固然是满足了勃涅日涅夫的好大喜功，可也把欧洲给吓尿了，欧洲也要美国爸爸保护，于是大家都一致同意帮美元做信用，甚至牺牲了日本跟德国的利益，签下了广场协议。这一下子美元的信用就起来了，美国就能用信用美元在盟国范围内无限买买买了，那么美元印多了怎么办？里根经济学最大的贡献是解放了金融束缚，把罗斯福当年严格约束搞金融的坏人的政策都给砸烂掉，改革掉，再把罗斯福积攒下来的美国家底在市场上一顿乱卖，国退民进，于是市场上的资产多起来了，再把资产搞证券化。然后大家就发现，以后货币可以通过股市来增发，股市只要向好，世界就再也不会担心多了的美元没用啦，都拿来买美债、美股，这就是正循环了！ ***** 所以你看，为啥说里根洪福齐天呢？一个掏空了美国家底，搞出脱实就虚的虚火，居然因为运气好而成为“伟大”的总统，到现在还被美国人民缅怀。真他娘的运气好啊，善良的特朗普差点哭晕在自家厕所的金马桶上。讲真，现在拜登完全可以把锅都扣在特朗普头上，毕竟大通胀是从特朗普执政晚期就已经开始了。而且所有的人都知道，美国大通胀第一大问题是因为疫情而导致的全球供应链被打乱。拜这么多年空心化结果所赐，美国已经丧失了主要生产力了，可能军火和高新尖端产业方面还好，但是，关系到老百姓衣食住行最影响民生的生产，早已经全面崩盘了。以肉类为例，美国的肉类价格最近暴涨。贴个图来说明问题，两个月不到，涨幅高达80%，为什么呢？因为北美的屠宰行业是人工密集型产业，以前为了省钱可以用廉价的墨西哥劳动力，因为疫情影响，黑工们来不了，底层躺在家里领救济，于是屠宰场只好花高价雇佣本地工人，但即便如此，动辄还有因为聚集性感染被迫关停的风险，这就导致供给下滑，在需求变动不大的情况下，商家凭啥不涨价？至于在生活相关的工业品上，因为国际航运的关系，美国港口现在被堵得死死的，大量货物滞留，老百姓根本就买不到货。上图是我在网上找到的一张港口现状图。密密麻麻的集装箱里的东西，因为物流被疫情影响，很难到市场供应体系中。那么市场上剩余的那一点供应和库存，你觉得商家会那么善良还坚持低价卖吗？连带美国的二手车、房租都一波暴涨。这还真的不是什么印钞太多，冲击了国内的CPI，真实原因是美国玩空心化玩太狠了，物流搞智能去库存化搞得太先进了，以致于被疫情一影响，全球化被打击，到处都出现了紧缺。按照经济学的课本，供应不足，你不涨价才叫有病。所以美联储一直到现在还坚持不加息。因为加息根本救不了暴涨的CPI，实在是国内生产力和库存，配不上老百姓的需求。如果加息缩表，导致股市大跌，带起一波金融危机，那么后果更严重。这会把美国国内好不容易回复的一点元气给打残了，企业破产，居民收入就会进一步下跌，但他们的需求一样是得不到满足的。当然，最上层的那些人是无所谓的，大把处于匮乏中的人，又习惯了零元购，你让他们就老老实实的等着啥都没有？呵呵，人家只会奋起反扑，搞起更大规模的零元购。所以别看经济学课本，听别人人云亦云就以为懂了。经济是一件复杂的事，不是说几个数字几个指标就能指导你随便作出决定。一下子谈紧缩，一下子又大喊全球大放水，都是非常片面的。生产国跟消费国国情不一样，美国又跟其他的消费国国情不同。美国的这种结构型通胀，只有恢复社会秩序才会好转，而不是贸贸然加息缩表就能解决的。真要像单细胞的经济学家建议的那么干，第一个崩盘的就是美国金融市场。转自局外人的视界作者卡夫卡不忙了本文由「华尔街俱乐部」推荐，敬请关注公众号: wallstreetclub 声明：本文仅代表作者个人观点，不构成投资意见，并不代表本平台立场。文中的论述和观点，敬请读者注意判断。版权声明：「华尔街俱乐部」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加WSCHELP微信联系删除。谢谢授权使用！关于我们华尔街俱乐部凝聚华尔街投行的高端资源，为中国民营企业“走出去”提供全方位的顾问服务，包括企业赴美上市、战略投资、并购、私募路演和投资者关系等。在投资理念和技术方面提供华尔街投行专家实战培训，为您进入华尔街铺设成功之路。联系我们：ecompo@mail.com 阅读原文喜欢此内容的人还喜欢经济增速还能重返两位数吗？经济增速还能重返两位数吗？ … 很帅的投资客不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号低增长下聚焦高成长：对当前经济特征的思考低增长下聚焦高成长：对当前经济特征的思考 … FMBA 不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号美元暴跌，美国居然还想放水？！美元暴跌，美国居然还想放水？！ … 财策研习社不喜欢不看的原因确定内容质量低不看此公众号